ارائه کننده: عباس عبادي صوفلو
استاد راهنما: دكتر احسان نيك بخش
استاد داور داخلي: دكتر حميد بنائيان
استاد داور خارج از دانشگاه: دكتر احسان حاجي زاده
نماينده تحصيلات تكميلي : دكتر حميد بنائيان
تاریخ: 1403/09/11       
ساعت: 18
مكان: اتاق سايت دانشكده مهندسي صنايع و سيستم ها

چکیده:
بهینه‌سازی سبد سهام یکی از مهم‌ترین مسائل روز و دغدغه­ سرمایه‌گذاران و مدیران سبد­های سرمایه‌گذاری است. از سال 1952 با انتشار مقاله انتخاب سبد سرمایه‌گذاری توسط هری مارکوویتز تا به امروز این مسئله مورد‌توجه بوده است به‌طوری‌که روش ­های مختلفی برای توسعه و بهینه‌سازی این مسئله ارائه شده است. برای نزدیک‌تر کردن ویژگی­های مدل­ های معرفی شده به شرایط و محدودیت­ های مختلف دنیای واقعی باید به محیط سرمایه‌گذاری هر کشور، محدودیت‌هایی مثل اخلاقیات و ارزش‌­های‌سرمایه‌­گذار، محدودیت‌های وضع شده برای مدیران سبد و … توجه کرد. سرمایه‌گذاری مسئولانه اجتماعی به‌عنوان یکی از رویکردهای نوین در مدیریت سبد سرمایه‌گذاری، ترکیبی از معیارهای مالی، زیست‌محیطی و اجتماعی را برای تصمیم‌گیری بهینه ارائه می‌دهد. این رویکرد بر پایه این اصل استوار است که سرمایه‌گذاری نباید تنها بر مبنای حداکثرسازی سود مالی انجام شود، بلکه باید ارزش‌های اخلاقی و تأثیرات اجتماعی و زیست‌محیطی نیز در فرایند تصمیم‌گیری مدنظر قرار گیرند. سرمایه‌گذاری مسئولانه باتوجه‌به چالش‌های زیست‌محیطی مانند تغییرات اقلیمی و آلودگی هوا و همچنین انتظارات اجتماعی مرتبط با شفافیت و پاسخگویی شرکت‌ها، به طور فزاینده‌ای در دنیا اهمیت یافته است. با ترکیبی از برنامه‌ریزی تصادفی چندمرحله‌ای، معیار ارزش در معرض ریسک شرطی و سرمایه‌گذاری مسئولیت‌پذیر اجتماعی سبدی از سهم‌های مختلف تشکیل دادیم که بازدهی مطلوب داشته باشد. در بعد مسئولیت‌پذیری اجتماعی از شاخص‌هاي سازمان گزارشگری جهانی (GRI)^[1]و معیارهای زیست‌محیطی مانند ایزو14001 بهره گرفته شد و با طرح پرسش‌نامه و استفاده از نظر نخبگان اين شاخص‌ها را وزن‌دهي و اولویت‌بندی كرديم و در نهايت با استفاده از گزارش‌های موجود، امتياز شركت‌هاي مدنظر را در اين زمينه به دست ‌آورديم. با جمع‌آوری داده‌هاي مربوط به بازدهي هر سهم و دادن اطلاعات به مدل رياضي، مدل مسئله را اجرا كرديم. در نهایت با بهینه‌سازی هم‌زمان سه تابع هدف مسئله، نقاط پارتو سه‌بعدی به دست آمد. این نقاط نشان‌دهنده ترکیب‌های بهینه‌ای از سه معیار بازده، (CVaR) و امتیاز مسئولیت اجتماعی هستند که برآورده‌کننده تعادلی بین ریسک، بازده، و مسئولیت اجتماعی سرمایه‌گذاری است. هر نقطه پارتو در این فضا معرف یک سبد سرمایه‌گذاری بهینه است که در آن، بهبود در یکی از معیارها تنها با پذیرش کاهش در حداقل یکی از دو معیار دیگر امکان‌پذیر است.